أسهم الإمارات ترتفع لكن اختبار اتفاق Friday لا يزال حاسماً

Abu Dhabi وDubai تحصلان على ارتداد بعد التوتر

تحركت أسواق الأسهم الإماراتية إلى أقوى إغلاقاتها في three months مع تفاعل المستثمرين مع انخفاض التوتر الإقليمي وإعلان اتفاق US-Iran. أنهى مؤشر Abu Dhabi Securities Exchange الرئيسي تداول Wednesday مرتفعاً 0.3% عند 9,996.20 نقطة، بينما أغلق Dubai Financial Market مرتفعاً 1% عند 6,115.97 نقطة.

توضح التواريخ سبب أهمية الحركة. بلغ Abu Dhabi مستوى أعلى آخر مرة في March 11، بينما كان أعلى مستوى سابق لـDubai في March 5. وجاء الصعود بعد أن قال President Donald Trump يوم Sunday إن اتفاقاً مع Iran تم التوصل إليه وإن Strait of Hormuz سيعاد فتحه.

لا ترتبط استجابة السوق بيوم تداول واحد فقط. يمر عبر Strait of Hormuz عادة نحو a fifth من إمدادات oil and gas العالمية، وكان النزاع قد أربك التجارة والطيران والسياحة وأسواق الطاقة. وارتفعت أسعار الخام إلى نحو $120 per barrel في March، ما أعطى المستثمرين في الإمارات سبباً مباشراً لإعادة تسعير الشركات المرتبطة بالنشاط المحلي وحركة المنطقة.

العقار والبنوك قادا الحركة

ربطت Roxane El Mawla، الرئيسة التنفيذية لمجموعة Uexo.com، الارتفاع بانخفاض التوتر والاتفاق المؤقت بين US وIran والآمال في تقدم المفاوضات. وقالت إن قوة الاقتصاد المحلي توفر أرضية للأسهم، بينما يمكن لانحسار المخاطر الجيوسياسية أن يزيل اضطرابات أثرت في قطاعات تشمل الطاقة والطيران والسياحة.

أصبح العقار أوضح إشارة في الأسهم. أغلقت Aldar Properties، أكبر مطور مدرج في Abu Dhabi، مرتفعة 4.6%. وصعدت Emaar Properties بنسبة 3% في Dubai Financial Market. كما جاءت Air Arabia وEmirates NBD وGulf Navigation وNMDC وAbu Dhabi Commercial Bank ضمن الأسماء الأفضل أداءً.

شاركت الشركات الأصغر في الحركة. قفزت Al Firdous Holding بنحو 15%، بينما زادت Manazel بأكثر من 4.5%. ويهم هذا الاتساع لأن ارتفاعاً ضيقاً في سهم كبير واحد يقول أقل عن ثقة المستثمرين من حركة تشمل العقار والطيران والبنوك وأسماء مدرجة أصغر.

الدعم الائتماني يساعد لكنه لا يلغي الاختبار

تمنح الخلفية الكلية أسهم الإمارات دعماً يتجاوز الخبر الجيوسياسي وحده. يتوقع International Monetary Fund أن ينمو اقتصاد الإمارات هذا العام، وإن بوتيرة أبطأ. كما أبقت Moody's Ratings هذا الشهر تصنيف الدولة طويل الأجل بالعملتين المحلية والأجنبية عند Aa2 مع نظرة مستقرة، مشيرة إلى مركز مالي قوي واقتصاد متنوع يمنح الإمارات قدرة على امتصاص الصدمات.

قال Samer Hasn، كبير محللي السوق في XS.com، إن أسهم الإمارات قد تتفوق على أسواق إقليمية مماثلة بسبب تنوع الاقتصاد وعودة السياحة والدعم الحكومي والبيئة التنظيمية الملائمة. هذه حجة بناءة للأسهم المحلية، لكنها لا تزال تعتمد على استمرار تراجع المخاطر الخارجية وعلى قدرة القطاعات المحلية على تحويل تحسن المعنويات إلى دعم للأرباح.

حجة العقار مرتبطة خصوصاً بالطلب. قالت El Mawla إن القطاع شهد ارتداداً قوياً وقد يبقى مهيأً لمزيد من الارتفاع مع تحسن طلب المستثمرين المحليين والأجانب على الأصول في الإمارات. لذلك يبقى الدليل التالي في نشاط الصفقات ونتائج المطورين وانكشاف البنوك، لا في مستويات المؤشرات وحدها.

Friday وإشارات الفائدة هما نقطتا المتابعة

لا يزال للارتفاع اختباران قريبان. قالت Nagham Hassan، محللة السوق في eToro، إن التوقيع المتوقع لاتفاق السلام في Geneva يوم Friday وإشارات أسعار الفائدة من Kevin Warsh، رئيس Federal Reserve الجديد الذي اختاره Trump، سيحددان ما إذا كان التعافي قادراً على الامتداد خلال third quarter.

هذا يضع أسواق الإمارات في موقع أقوى مما كانت عليه خلال اضطراب March، لكنه لا يجعلها بلا مخاطر. وصل ADX وDFM إلى أفضل مستوياتهما في الأشهر الأخيرة، لكن كلا السوقين لا يزال يحتاج إلى استعادة مزيد من الأرض قبل العودة إلى مستويات ما قبل النزاع. لذلك فإن الدليل المفيد التالي محدد: توقيع Friday، وتوجيه أوضح للفائدة، واستمرار القوة في العقار والبنوك والطيران والأسماء المرتبطة بالسياحة.