Micron تربط مشتري ذاكرة الذكاء الاصطناعي بعقود توريد طويلة الأجل
قالت Micron إن إيرادات الربع المالي الثالث بلغت 41.46 مليار دولار، وكشفت عن 16 اتفاقية طويلة الأجل مع العملاء بينما يبقي طلب مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إمدادات الذاكرة ضيقة حتى 2028.
Micron تحول ندرة الذاكرة إلى التزامات من العملاء
تظهر نتائج Micron الأخيرة كيف يغير بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي اقتصاديات توريد الذاكرة. قالت الشركة إن إيرادات الربع المالي الثالث بلغت 41.46 مليار دولار، ارتفاعا من 9.3 مليار دولار قبل عام، وصعد سهمها 15% في تداولات ما بعد الإغلاق بعد النتائج.
الإشارة الأقوى لمشتري البنية التحتية لا تقتصر على قفزة الإيرادات. قالت Micron إنها وقعت 16 اتفاقية طويلة الأجل مع عملاء يشملون مشغلي مراكز البيانات وشركات السيارات. وقال الرئيس التنفيذي Sanjay Mehrotra إن تلك الاتفاقيات صيغت كالتزامات ملزمة لشراء أحجام من رقائق Micron، وتتوقع الشركة التزامات مالية قدرها 22 مليار دولار منها.
تنقل هذه الالتزامات جزءا من سوق الذاكرة بعيدا عن الشراء الفوري ونحو حجز الإمدادات. وبالنسبة لمشغلي السحابة وبناة أنظمة الذكاء الاصطناعي وشركات السيارات، فإن الرسالة واضحة: سعة الذاكرة عالية النطاق والتخزين والرقائق المرتبطة بها نادرة بما يكفي لدفع المشترين إلى الالتزام قبل سنوات بدلا من انتظار تسعير أسهل.
خوادم الذكاء الاصطناعي تدفع الذاكرة إلى نقطة اختناق
أصبحت Micron من أوضح المستفيدين من الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي لأن رقائقها تعمل بجانب المعالجات التي تشغل أعباء العمل الكبيرة للذكاء الاصطناعي. تستخدم ذاكرة الشركة مع معالجات من Nvidia وGoogle، كما زاد طلب مراكز البيانات الضغط على الذاكرة المستخدمة في الهواتف الذكية والحواسيب المحمولة وأجهزة أخرى.
قال Mehrotra للمحللين إن العملاء يدركون أن نقص الذاكرة والتخزين سيحتاج وقتا طويلا ليتحسن، رغم أن Micron تتوقع تحسن الإمدادات تدريجيا في 2028. يبقي هذا التوقيت سؤال الإمداد مرتبطا بخطط بنية الذكاء الاصطناعي خلال دورة الاستثمار التالية.
كما أعلنت الشركة ربحية معدلة للسهم بلغت 25.11 دولار، أعلى من تقدير المحللين البالغ 20.78 دولار المذكور في التقرير. وبالنسبة للربع الحالي، توقعت Micron إيرادات تقارب 50 مليار دولار، مقارنة مع 11.3 مليار دولار قبل عام، وفوق توقع 43.58 مليار دولار من محللين استطلعتهم LSEG.
قوة الهامش لا تزال تعتمد على تسليم السعة
غير نقص الذاكرة الصورة المالية لـ Micron. أظهر إفصاح مرتبط أن هامش الربح الإجمالي ارتفع إلى 84.9%، مقارنة مع 39% قبل عام و74.9% في الفترة السابقة. يوضح مستوى الهامش مدى انتقال قوة التسعير إلى موردي الذاكرة مع تنافس العملاء على السعة.
سبق للمستثمرين أن سعّروا جزءا كبيرا من هذا التحول. ارتفع سهم Micron بنحو 700% خلال العام الماضي، ما دفع القيمة السوقية للشركة إلى ما فوق 1 تريليون دولار. يجعل ذلك تنفيذ الشركة لاتفاقيات التوريد طويلة الأجل مهما بقدر نمو الإيرادات الرئيسي.
يبقى العبء التشغيلي في السعة والتسليم. كشفت Micron عن 16 اتفاقية طويلة الأجل، والتزامات مالية متوقعة قدرها 22 مليار دولار، وتحسن تدريجي في الإمدادات في 2028، لكن التقرير لم يقدم أحجاما لكل عميل، أو توزيع الذاكرة عالية النطاق حسب المشتري، أو موعدا لانتهاء تأثير النقص على صانعي الأجهزة والخوادم. يترك ذلك بناة الخوادم وشركات الأجهزة يخططون حول إمدادات ذاكرة نادرة بينما تحول Micron الالتزامات الملزمة إلى رقائق مشحونة وتوسع الإنتاج وتدير توقعات التسعير خلال دورة عتاد الذكاء الاصطناعي التالية. ولم تكشف الشركة جدولا زمنيا للشحنات حسب كل عميل.
