طفرة AI في الصين تواجه اختبار الطلب مع ارتفاع كلفة النمو بسبب اختناقات الرقائق
يتجاوز استثمار الصين في AI نحو one trillion yuan سنويا، لكن Lu Ting من Nomura يرى أن قيود الرقائق وفجوات أسواق رأس المال وتركيز المدن تحد من أثره الاقتصادي الأوسع.
إنفاق AI لا ينتشر في الصين مثل طفرة العقار
بناء الصين في مجال artificial intelligence كبير، لكن انتقاله إلى الاقتصاد أضيق مما توحي به أرقام الاستثمار. قال Lu Ting، كبير اقتصاديي الصين لدى Nomura، في إحاطة إعلامية في Beijing يوم Thursday إن AI لا يرفع اقتصاد الصين بالقوة نفسها التي يرفع بها اقتصاد United States، وإن التكنولوجيا قد توسع أيضا الانقسامات الاقتصادية الداخلية.
الحجم لا يزال مؤثرا. الاستثمار السنوي في AI داخل الصين يتجاوز تقريبا one trillion yuan، أو US$147.82 billion، سنويا. لكن نقطة Lu هي أن هذا لا يزال أدنى من القوة التي ولدها الاستثمار العقاري خلال 2010s، بينما تبلغ حصة استثمار AI في اقتصاد الصين الإجمالي نحو one-third فقط من النسبة في United States.
هذا يجعل AI محرك نمو مختلفا للصين. العقار والطاقة الجديدة نقلا الطلب عبر مدن وموردين وأسر كثيرة. أما تطوير AI فهو أكثر تركيزا، إذ حدد Lu مدنا كبيرة مثل Beijing وShanghai وHangzhou كمراكز قادرة على استيعاب حواجز الدخول العالية في القطاع.
الرقائق وأسواق رأس المال تحددان القيد
المقارنة مع United States تتعلق جزئيا بالتمويل وجزئيا بالوصول إلى العتاد. قال Lu إن AI يقود نحو half of the US economy، بينما توسع استثمار US في AI بنحو four times وتيرة إنفاق المستهلكين. وربط هذه القوة أيضا بأسواق رأس المال المتطورة، حيث تستطيع شركات مثل OpenAI جمع الأموال بسهولة أكبر.
تواجه الصين اختناقا مختلفا. قال Lu إن شراء الرقائق بكميات كبيرة محدود لأن دولا أخرى لن تبيع المنتجات المطلوبة. وهذا القيد مهم لأن مكاسب AI تتدفق أيضا إلى اقتصادات تملك إنتاجا وصادرات في أشباه الموصلات. وجرى تحديد South Korea وTaiwan كمستفيدين رئيسيين من طفرة AI، وبلغ نمو GDP في Taiwan خلال الربع الأول 14.55 per cent، مقارنة بنمو mainland China البالغ 5 per cent في الربع نفسه.
تضيف توقعات World Bank الأخيرة للصين قيدا آخر على قصة النمو. ففي Thursday، توقعت نموا سنويا كاملا قدره 4.2 per cent للصين، بانخفاض 0.2 percentage points عن توقعات January.
قوة الصادرات لا تلغي فاتورة الواردات
لا تزال الصين مصدرا رئيسيا للرقائق التقليدية، لكن أثر تجارة AI ليس إيجابيا بشكل صاف. في May، صدّرت الصين دوائر متكاملة بقيمة US$35.5 billion، بزيادة 110.9 per cent على أساس سنوي، بينما ارتفع حجم الصادرات 2.1 per cent فقط. وبلغت قيمة الواردات US$56.6 billion، بزيادة 68 per cent، رغم انخفاض حجم الواردات 1 per cent.
توضح هذه الأرقام لماذا يمكن لتجارة مرتبطة بـ AI أن ترفع تكاليف الشركات المحلية حتى عندما يستفيد بعض المصدرين. قال Lu إن بعض الشركات الصينية رابحة من زاوية صادرات AI، لكن شركات أكثر بكثير تدفع أسعارا أعلى للأشياء نفسها، ما يحد من المساهمة العامة في GDP.
نقطة المراقبة هي الطلب المحلي لا قدرة النماذج فقط
لا تثبت المادة المصدرية أن الصين تفتقر إلى شركات AI أو إلى الاستثمار في AI. لكنها تظهر مشكلة توزيع: رأس المال والرقائق والعمالة الماهرة وتأثيرات المنصات تتركز في مجموعة أصغر من الشركات والمدن.
حذر Lu من أن مزودي large language models في المراكز الكبرى قد يستبدلون مهنيين من ذوي الأعمال المكتبية الأدنى أجرا في المدن الصغيرة والمتوسطة من دون خلق أثر انتشار إيجابي شبيه بما حققته الطفرات السابقة. وتزيد خلفية العقار هذا الخطر. تظهر Shanghai مؤشرات أولية على التعافي في مبيعات وأسعار العقارات الثانوية، بينما لا تزال مدن صغيرة كثيرة عالقة في ركود عقاري.
بالنسبة إلى قراء SendTech Times، الاختبار الأساسي هو ما إذا كان استثمار الصين في AI سيبدأ بدعم طلب محلي أوسع، أم سيبقى قطاعا كثيف الإنفاق الرأسمالي تتجمع فوائده حول المدن الرائدة ومستوري أشباه الموصلات والشركات ذات الوصول المميز إلى موارد الحوسبة.
